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變頻器行業(yè)高速增長(zhǎng)，發(fā)展空間很大
在機(jī)構(gòu)關(guān)注的背后，事實(shí)上是行業(yè)內(nèi)公司的高速增長(zhǎng)。業(yè)內(nèi)人士介紹，變頻器主要應(yīng)用于紡織、印刷、電梯、機(jī)床和生產(chǎn)流水線等行業(yè)，其運(yùn)用是以節(jié)能為目的。廣泛推廣應(yīng)用變頻器，有利于為企業(yè)降低能耗，節(jié)約成本。變頻器行業(yè)由于其上半年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)迅速，下半年前景依舊被看好，受到機(jī)構(gòu)密集關(guān)注。8月份機(jī)構(gòu)對(duì)變頻器行業(yè)進(jìn)行了多次高頻度調(diào)研，包括中國(guó)人壽資產(chǎn)、國(guó)投瑞銀、新華資產(chǎn)、展博投資等機(jī)構(gòu)近期重點(diǎn)調(diào)研該行業(yè)，在機(jī)構(gòu)關(guān)注的背后，事實(shí)上是行業(yè)內(nèi)公司的高速增長(zhǎng)。
中國(guó)變頻器市場(chǎng)目前正處于一個(gè)高速增長(zhǎng)的時(shí)期，在紡織機(jī)械、空調(diào)、電梯、冶金等行業(yè)得到廣泛應(yīng)用。在過去的幾年內(nèi)中國(guó)變頻器的市場(chǎng)保持著較高增長(zhǎng)率。據(jù)測(cè)算，按照中國(guó)市場(chǎng)的需求計(jì)算，至少在10年以后市場(chǎng)才能飽和并逐漸成熟。因此，中國(guó)變頻器市場(chǎng)具有廣闊的發(fā)展空間。從市場(chǎng)格局來(lái)看，我國(guó)市場(chǎng)上的國(guó)產(chǎn)品牌市場(chǎng)份額僅占20%至25%。雖然國(guó)內(nèi)變頻器有英威騰、匯川技術(shù)等，但與國(guó)外知名品牌相比，還存在較大差距，國(guó)產(chǎn)品牌進(jìn)口替代空間巨大。
目前國(guó)產(chǎn)變頻器已在油田鉆采、軌道交通、家電和能源等部分中高端市場(chǎng)占領(lǐng)一定的市場(chǎng)份額。同時(shí)，在節(jié)能減排大方向下，下游傳統(tǒng)的電力、冶金、水泥、石化等高耗能行業(yè)是節(jié)能減排的重點(diǎn)，高壓變頻器市場(chǎng)空間或?qū)⒂兴鶖U(kuò)大。
需要注意的是，變頻器產(chǎn)品與下游工業(yè)企業(yè)相關(guān)度很大，業(yè)績(jī)表現(xiàn)滯后于下游工業(yè)企業(yè)約2-3個(gè)月。從整體宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期看，下游工業(yè)企業(yè)景氣度將有所好轉(zhuǎn)，但是仍難言樂觀，未來(lái)政策導(dǎo)向可能成為最主要的驅(qū)動(dòng)力。
從行業(yè)內(nèi)公司增長(zhǎng)情況來(lái)看，其上半年均實(shí)現(xiàn)了較好的增長(zhǎng)。這也是機(jī)構(gòu)在半年報(bào)后密集調(diào)研的重要原因。有分析人士指出，上半年以來(lái)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)偏向弱勢(shì)，盡管如此，但從近期行業(yè)內(nèi)上市企業(yè)披露的半年報(bào)來(lái)看，市場(chǎng)發(fā)展的實(shí)際景氣度超出市場(chǎng)預(yù)期。以變頻器產(chǎn)業(yè)為例，英威騰、匯川技術(shù)等上市企業(yè)紛紛在8月間披露半年報(bào)，匯川技術(shù)、英威騰均實(shí)現(xiàn)了較高的凈利潤(rùn)增速。
作為中國(guó)國(guó)產(chǎn)低壓變頻器的兩個(gè)龍頭企業(yè)，英威騰和匯川自上市以后，各自均展開了不同的收購(gòu)戰(zhàn)。為了擴(kuò)展產(chǎn)品線，匯川的收購(gòu)行動(dòng)首先是滿足其在電梯、數(shù)控機(jī)床、機(jī)器人、高精密閉環(huán)調(diào)速系統(tǒng)、伺服系統(tǒng)等領(lǐng)域每年對(duì)編碼器及相關(guān)光電產(chǎn)品的數(shù)十億元龐大需求，全資收購(gòu)了匯通電子，通過技術(shù)延伸、管理變革以及客戶整合，迅速提高了匯通的產(chǎn)品質(zhì)量和盈利能力，并產(chǎn)生了良好的協(xié)同效應(yīng)。接著，匯川與江蘇微特利電機(jī)制造有限公司共同出資設(shè)立江蘇匯程電機(jī)有限公司，通過此次合資，有效地降低了匯川ISMG系列伺服電機(jī)的生產(chǎn)成本，并獲得穩(wěn)定的電機(jī)產(chǎn)品供應(yīng)，與IS300伺服驅(qū)動(dòng)器配套銷售，加強(qiáng)了匯川提供整體解決方案的能力，提高了其核心產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力。